近日，奥马电器(002668)（002668.SZ）两份公告，引发股价剧烈震荡。
　　2019年6月14日，奥马电器披露《关于部分债务逾期的公告》表明，截至6月12日奥马电器逾期债务合计约2.7亿元。
　　然而，奥马电器曾于4月25日公告13亿元闲置资金将持续用以理财，同时质押子公司奥马冰箱100%股权给中山金控用以融资9.7亿元。也就是说，奥马电器合计有22.7亿元可以用，为何还不上区区2.7亿元的到期债务？公告一出，市场上猜测纷纭。
　　6月16日，奥马电器董事会紧急签发了澄清公告。公告解释了不多于13亿元理财资金是计划滚动使用的总额，非已使用；来自中山金控的9.7亿元纾困基金已用于清偿17奥马01、02两期私募债的本息。奥马电器还表示将继续采取多种措施筹集资金偿还债务，除了积极开拓新业务、对外股权投资进行处置转让等措施外，目前已与部分债权人达成展期、部分偿还的方案。
　　独角金融注意到，奥马电器各期年报显示，奥马冰箱2016年、2017年、2018年归属上市公司净利润分别为3.33亿元、3.21亿元和3.53亿元。奥马冰箱净利连年增长，奥马电器为何还是陷入了债务困境呢？
　　这还要从奥马电器一直对外宣称的“冰箱+金融科技”双主业谈起。
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　　机关算尽反亏了十年利润
　　一位业内人士告诉独角金融，“奥马电器互金业务的问题频出，导致大量对外投资、对外贷款等业务的本金与收益不能有效收回，从而造成可支配资金不足以偿付陆续到期的债务。”
　　2015年10月28日，现任董事长赵国栋入主奥马电器，很短的时间内给奥马电器的商业路径强开了另一条路。
　　2015年11月，赵国栋便推动奥马电器收购了自己创立的中融金的51%股权，此次收购形成商誉5.47亿元，后来该商誉成为了2018年亏损近20亿的一大祸因。
　　该收购既有利于赵国栋依托实体企业继续布局自身长袖善舞多年的互金领域，这也方便赵国栋的中融金借壳奥马电器而实现弯道上市，某不愿透露姓名的业内人士如是说。
　　关于借壳可能性，前述人士补充道：“借壳的案例在国内已经很多，这不是稀奇事，特别是通过借壳中小板上市公司，毕竟这类上市公司体量相对不大，资本好撬动。同时原团队也许也乐意拿钱走人，甚至是带着现金与剥离走的资产一起走。毕竟有现金得到，自己一手拉扯大的资产也还在，何乐而不为呢？”只是到如今，这件事并没有明显的迹象。
　　赵国栋的入主，互金公司借壳的可能性，以及当时P2P、分期贷、区块链等概念火热，让投资者看到了机会。于是，历经3个月的停盘后，奥马电器复盘即录得一字板涨停，其后态势不减，连续接上8个涨停。直到2015年11月27日，达到最高26.85元/股。这一轮起始于7.33元/股的行情，绝对增幅达到266.30%。
　　（来源：Wind数据库）
　　尝到了好处，奥马电器2015年年报公告，将走“冰箱制造销售业务+金融科技”的双轨道路。
　　为了更加集中力量发展互金业务，2017年4月，赵国栋推动了剩余中融金49%股权的收购行动，达到全资控股。值得注意的是，这一次没有商誉。而纵观2015年10月28日以来奥马电器互金布局，其投资广且金额大。据长江商报报道，其投资及新设投资包括中融金、钱包好车、钱包小贷、钱包汇通等合计超过30亿元。
　　2016年、2017年，互金业务确实给奥马电器带来了净利润，且由于其轻资产运营，毛利率大大高于重资产运营的冰箱制造销售业务。
　　但是，2018年中融金等互金业务线受P2P爆雷狂潮以及互金监管强风的影响，相关贷款业务计提坏账准备11.21亿元，确认预计负债3.97亿元，对商誉计提减值准备5.48亿元。综合后，归母公司净利润为-19.03亿元。而这，几乎是奥马电器2009年到2017年的总利润。
　　据Wind数据统计，从2009年起的近十年间奥马电器每年净利润呈现增长趋势，2010年超过亿元，2017年达到3.99亿元。以净利润测算，奥马电器9年来积攒了高达19.69亿元的家底。
　　（来源：Wind数据库，独角金融整理）
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　　“互金梦”仍旧在继续
　　不过，即使奥马电器一年亏了前九年的利润，赵国栋也没打算要砍掉互金业务。
　　奥马电器2018年年报表明，在金融科技领域，仍将坚持“场景+科技+新金融”发展战略，构建及深入场景批量获取客户以大幅降低获客成本，另一方面以场景获取及积累数据，通过大数据、人工智能、云计算等技术手段来提升风控水平，提高服务效率，协助将传统金融服务普及到中小微企业及个人，助力金融服务于实体经济。
　　关于深入场景而大幅降低获客成本，麻袋研究院高级分析师王诗强对独角金融表示，作为上市公司，奥马电器在冰箱制造领域营收较高，但是与互联网金融业务切合度并不高，利用股东品牌、资源降低获客成本较难。
　　关于利用各种科技手段提升服务水平，独角金融注意到，奥马电器的相关募投项目已然出现重大可行性变化，相应项目已被终止，如基于商业通用的数据管理信息系统项目和智能POS项目。那么未来其他金融科技领域业务，前途如何，仍旧需要打个问号。
　　（来源：奥马电器2018年年报）
　　与此同时，互金业务下的钱包生活屡遭投诉存在“砍头息”等违规行为，这并不符合2018年报中所阐述的助推实体经济发展理念。独角金融注意到，钱包生活官网仍旧展示“奥马电器旗下互联网消费科技服务平台”，业务涵盖了钱包生活APP、钱包iPOS、钱包招财贷三个方面。
　　值得注意的是，其支付相关业务钱包iPOS目前尚未取得第三方支付牌照。
　　奥马电器也曾想联合甘肃银行、金徽酒共同发起设立陇银消费金融股份有限公司，只是迫于2018年的经营状况以及财务压力，2019年5月10日，不得不宣告暂时终止该项业务。
　　但是其他互金业务方面，奥马电器已经持有小贷牌照，同时还参与设立了保理、保险、基金、资管等公司，并申请相关牌照。据最新奥马电器回复深交所问询函的内容，其已然开展商业保理业务、助贷业务、车贷业务与信用卡等互金业务。
　　显然，奥马电器的“互金梦”仍旧在继续。